在数字经济浪潮席卷全球的当下，光纤光缆作为信息传输的“神经脉络”，正经历从基础通信载体向智能化、绿色化、高可靠性基础设施的质变。亨通光电，作为光纤光缆行业的领军企业，正站在这一历史性变革的前沿，迎来业绩拐点与估值修复的双重机遇。

行业回暖：AI算力驱动下的光纤光缆需求爆发

近年来，随着人工智能（AI）技术的飞速发展，AI算力需求呈现爆炸式增长。生成式AI带来的算力革命正在彻底改写光纤的需求量级与结构。据全球光纤光缆龙头康宁的数据，32卡GPU服务器所需光纤是传统云服务器的4倍，72卡GPU节点在此基础上再翻4倍，数据中心内部互联、DCI跨数据中心互联成为最核心的增长引擎。英国商品研究所（CRU）最新数据显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比大增75.9%，AI相关光纤需求占比将从2024年不足5%快速提升至2027年的30%—35%，乐观预计甚至突破50%。

光纤光缆的需求爆发，不仅体现在数据中心领域，还延伸至无人机专网、美国Bead项目等新兴市场。多重需求叠加，使得光纤光缆市场供需缺口持续放大，行业迎来量价齐升的黄金窗口期。

业绩拐点：亨通光电量价齐升，盈利能力显著提升

亨通光电作为光纤光缆行业的龙头企业，凭借其在光棒生产、光纤拉丝、光缆制造等环节的完整产业链布局，以及在高端光纤产品领域的深厚积累，充分受益于行业回暖带来的业绩增长机遇。

从业绩数据来看，亨通光电2026年一季度实现营业收入177.91亿元，同比增长34.09%；归母净利润11.05亿元，同比增长98.53%；扣非净利润11.33亿元，同比增长107.68%。业绩爆发的核心驱动力来自光通信板块的量价齐升。一方面，光纤价格自2025年以来大幅上涨，部分急单价格甚至达到50元/芯公里，较2025年初不足20元/芯公里的价格涨幅显著；另一方面，公司高端光纤产品占比提升，空芯光纤、多芯光纤等新型光纤产品实现量产并应用于微软AI数据中心等高端场景，毛利率显著高于传统光纤产品。

除了光通信板块外，亨通光电的海洋能源与通信业务也保持强劲增长势头。公司作为国内唯一具备跨洋海缆全产业链交付能力的企业，全球海缆市场占有率前四。2025年10月，公司中标辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目，实现±500kV直流海缆工程应用突破。截至2026年一季度，公司在手订单金额约290亿元，其中海洋能源与通信业务订单约70亿元，为业绩增长提供了有力支撑。

估值修复：行业高景气下，亨通光电投资价值凸显

随着光纤光缆行业的回暖和亨通光电业绩的爆发式增长，公司的估值水平也迎来修复机遇。从历史估值来看，亨通光电的估值水平已显著攀升，PE TTM和PB均超过近5年99%的时间，处于严重高估状态。然而，与行业高景气和公司业绩增长潜力相比，当前的估值水平仍具有吸引力。

一方面，光纤光缆行业的供需缺口将持续至2027年底，行业景气度有望延续。随着AI算力需求的持续增长和数据中心建设的加速推进，光纤光缆市场需求将持续旺盛。同时，由于光纤预制棒扩产周期长达18—24个月，且技术门槛极高，行业新增供给有限，供需缺口将支撑光纤价格维持高位运行。

另一方面，亨通光电作为行业龙头，具备规模优势、技术优势和品牌优势。公司在光棒生产、光纤拉丝、光缆制造等环节拥有自主知识产权和核心技术，能够快速响应市场需求变化并推出高端产品。同时，公司积极布局海洋能源与通信业务，拓展新的增长点，为业绩增长提供多元化支撑。

未来展望：双赛道龙头，长期成长空间清晰

展望未来，亨通光电将继续受益于光纤光缆行业的高景气和AI算力需求的持续增长。在光通信赛道方面，公司将加大高端光纤产品的研发和量产力度，提升产品附加值和市场竞争力；同时，积极拓展海外市场，提升全球市场份额和品牌影响力。在海洋能源赛道方面，公司将抓住海上风电深远海化和跨洋海缆替换周期的历史性机遇，加大技术研发投入和市场拓展力度，提升海洋工程与海洋通信业务的盈利能力和市场地位。

此外，亨通光电还将积极布局工业液冷与储能等新兴业务领域，为公司带来新的增长点。公司与阿里、字节跳动等科技巨头合作，获5亿元液冷服务器订单，预计2026年三季度规模交付。同时，公司工业液冷业务与储能业务协同发展，预计2026年可贡献5—8亿元利润增量。

综上所述，亨通光电作为光纤光缆行业的领军企业，正站在行业回暖和业绩拐点的历史性机遇面前。随着AI算力需求的持续增长和数据中心建设的加速推进，光纤光缆市场需求将持续旺盛；同时，公司积极布局高端产品和新兴业务领域，为业绩增长提供多元化支撑。在行业高景气和公司业绩增长的双重驱动下，亨通光电的估值水平有望迎来修复机遇，投资价值凸显。对于投资者而言，亨通光电无疑是一个值得关注的优质标的。